18138288913
A股上市
A股上市前景
A股是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织、或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股票。中国股市是全世界唯一的以公有制经济为主的、国有公司为主的证券市场，尽管上市公司中民营企业为数不少，但从股数的权重比例来讲，79%是公有制公司的股票，因此它与西方股市就有很大差异。中国股市有五大功能，融资功能、投资功能、长期风险短期化、集中风险分散化、转化企业经营机制及鼓励新兴产业发展，其中特别重视融资功能，故中国股市新股发行、增发新股等是世界上最多、最快的之一。A股上市的境内发行风险较低，在本土上市，能够大大提高公司在国内的知名度。且A股上市的公司市盈率高，融资能力较强，发行成本较低。近几年，中国资本市场也在不断改革，2020年8月24日，深圳证券交易所正式开放创业板注册。随着改革深入，中国资本市场的明天将更加美好，不仅将为中国经济转型升级注入澎湃动力，也将给投资者带来更多机遇。
中国多层次资本市场构成
我国资本市场目前的结构
数据截止至：2020年7月19日
主板及中小板
1634家+1477家
科创板及创业板
311家+987家
北交所
（新三板精选层）
新三板
7449家
A股包括：主板及中小板、科创板及创业板、北交所、新三板、区域性股权交易市场五个板块
“多层次资本市场”是一个中国概念，在国外并没有对应的概念，也没有形成一套多层次资本市场理论。这是因为西方发达资本市场国家的资本市场的多层次性是自发形成的，而中国多层次资本市场则是建构而来的。
A股上市条件
主板
财务要求(符合以下其中一个)
标准一(净利润)
最近3个会计年度净利润均为正数且累计≥3,000万元人民币
标准二(现金流+营业收入)
最近3个会计年度累计净经营性现金流≥5000万元人民币或累计营业收入超≥3亿元人民币。
- 最近一期末无形资产与净资产比例不
- 超过20%且最近一期末不存在未弥补亏损；
- 公司主营业务近三年没有发生重大变化；
- 实际控制人董事及管理层最近三年不变；
科创板
财务标准（满足其一）
预计市值≥10亿元人民币
最近两年净利润为正，且累计净利润≥5000万元人民币，或最近一年净利润为正，且营业收入≥1亿元人民币
预计市值≥15亿元人民币
最近一年营收≥2亿元人民币且最近三年研发投入/营业收入≥15%
预计市值≥20亿元人民币
最近一年营收≥3亿元人民币且近三年经营活动现金流净额≥1亿元人民币
预计市值≥30亿元人民币
最近一年营收≥3亿元人民币
预计市值≥40亿元人民币
主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果，并获得知名投资机构一定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
- 公司主营业务近两年没有发生重大变化；
- 实际控制人、董事及管理层最近两年不变；
- 发行后公司股本总额不少于3,000万元人民币，公众持股至少为25%；如果发行时股本总额超过4亿元，发行比例可以降低，但不得低于10%。
创业板
财务要求(符合以下其中一个)
标准一(净利润)
最近两年净利润均为正，且累计净利润≥5,000万元人民币；
标准二(市值+净利润+营业收入)
预计市值≥10亿元人民币，最近一年净利润为正且营业收入≥1亿元人民币；
标准三（市值+营业收入）
预计市值≥50亿元人民币，且最近一年营业收入≥3亿元人民币。
- 最近一期末净资产不少于两千万元人民币且最近一期末不存在未弥补亏损；
- 持续经营三年以上，公司主营业务近两年没有发生重大变化；
- 实际控制人、董事及管理层最近两年不变；
- 发行后股本总额不少于3,000万元人民币。
新三板
财务要求(符合以下其中一个)
基础层
- 营业收入两年累计≥1000万人民币
创新层
-
标准一(净利润)扣非孰低净利润两年均≥1500万人民币
-
标准二(营业收入)营业收入两年平均≥6,000万人民币
-
标准三(市值)市值≥6亿元人民币
精选层（北交所）
-
预计市值≥2亿元人民币最近两年净利润均≥1500万元或者最近一年净利润≥2500万元；加权平均净资产收益率≥8%。
-
预计市值≥4亿元人民币最近两年营业收入平均两年合计研发投入≥5000万人民币 1 亿元；最近一年营业收入增长率≥ 30%；最近一年经营活动产生的现金流量净额为正。
-
预计市值≥8亿元人民币最近一年营业收入≥2 亿元；最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例≥ 8% 。
-
预计市值≥15亿元人民币两年合计研发投入≥5000万人民币。
- 在全国股转系统连续挂牌满 12 个月的新三板创新层挂牌公司；
- 最近一年期末净资产≥ 5000 万元；
- 公司股本总额≥ 3000 万元；
A股上市方式
首次公开募股（IPO）
IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票)的简称。首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。
借壳或者买壳上市
指取得上市公控制权，把自身的资产注入。买壳上市又称“借壳上市”或“逆向收购”，是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。民营企业由于受所有制因素困扰，无法直接上市。一般而言，买壳上市是民营企业的较佳选择。
举牌上市
“举牌”收购：为保护中小投资者利益，防止机构大户操纵股价，《证券法》规定，投资者持有一个上市公司已发行股份的5%时，应在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司并予以公告，并且履行有关法律规定的义务。业内称之为"举牌"。
Ａ股上市流程
第一阶段
(6-12个月)
改制及辅导阶段
尽职调查 | 改制方案设计 | 审计评估 | 股份公司成立 | 专业团队辅导 | 申报材料制作
第二阶段
(约12个月)
申报及审核阶段
上报中国证监会 | 中介机构反馈意见回复 | 证监会完成发行部审核 | 通过证监会发审会审核证 | 监会反馈
第三阶段
(约1个月)
发行及上市
发行核准 | 刊登招股意向书 | 询价并路演网下及网上发行 | 验资 | 上市申请 | 挂牌上市
